อาจารย์ผู้บรรยาย รศ.พูนศักดิ์ แสงสันต์ ; 26 มกราคม 2557
คิดโดยใช้เครื่องคำนวณ Texas Instruments BA II Plus
7-1) หุ้นกู้ของบริษัท AA จำกัด มีอายุ 10 ปี จึงจะครบกำหนดไถ่ถอน หุ้นกู้มีราคาตามมูลค่า(Par Value) ฉบับละ 1,000 บาท กำหนดการจ่ายดอกเบี้ยทุกปี ในอัตรา 8% ต่อปี ถ้าอัตราดอกเบี้ยของตลาดเท่ากับ 10% ราคาตลาด(Current market price) ของหุ้นกู้ควรจะเป็นราคาเท่าไร
(1) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 1 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(2) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 3 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(3) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 5 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(4) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 7 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(5) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 91 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
ถ้ากำหนด การจ่ายดอกเบี้ยของหุ้นดังกล่าว จากการจ่ายดอกเบี้ยทุกปี เป็นการจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาเท่าไร ตามข้อ (1) ถึงข้อ (5)
จากโจทย์: N = 10; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 10; PV = ?
กด 
กด 10 
กด 10
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 877.11 บาท ** DISCOUNT BOND **
(1) จากโจทย์: N = 10-1 = 9; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 10; PV = ?
กด
กด 9 กด 10
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 884.82 บาท ** DISCOUNT BOND **
(2) จากโจทย์: N = 10-3 = 7; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 10; PV = ?
กด
กด 7 กด 10
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 902.63 บาท ** DISCOUNT BOND **
(3) จากโจทย์: N = 10-5 = 5; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 10; PV = ?
กด
กด 5 กด 10
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 924.18 บาท ** DISCOUNT BOND **
(4) จากโจทย์: N = 10-7 = 3; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 10; PV = ?
กด
กด 3 กด 10
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 950.26 บาท ** DISCOUNT BOND **
(5) จากโจทย์: N = 10-9 = 1; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 10; PV = ?
กด
กด 1 กด 10
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 981.82 บาท ** DISCOUNT BOND **
ถ้ากำหนด การจ่ายดอกเบี้ยของหุ้นกู้ดังกล่าว จากการจ่ายดอกเบี้ยทุกปี เป็นการจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: N = 10x2=20; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 10/2=5; PV = ?
กด
กด 20 กด 5
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 875.38 บาท ** DISCOUNT BOND **
(1) จากโจทย์: N = (10-1)x2=18; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 10/2=5; PV = ?
กด
กด 18 กด 5
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 883.10 บาท ** DISCOUNT BOND **
(2) จากโจทย์: N = (10-3)x2=14; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 10/2=5; PV = ?
กด
กด 14 กด 5
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 901.01 บาท ** DISCOUNT BOND **
(3) จากโจทย์: N = (10-5)x2=10; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 10/2=5; PV = ?
กด
กด 10 กด 5
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 922.78 บาท ** DISCOUNT BOND **
(4) จากโจทย์: N = (10-7)x2=6; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 10/2=5; PV = ?
กด
กด 6 กด 5
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 949.24 บาท ** DISCOUNT BOND **
(5) จากโจทย์: N = (10-9)x2=2; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 10/2=5; PV = ?
กด
กด 2 กด 5
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 981.41 บาท ** DISCOUNT BOND **
7-2) หุ้นกู้ของบริษัท BB จำกัด มีอายุ 10 ปี จึงจะครบกำหนดไถ่ถอน หุ้นกู้มีราคาตามมูลค่า(Par Value) ฉบับละ 1,000 บาท อัตราดอกเบี้ย 8% กำหนดจ่ายทุกปี ถ้าอัตราดอกเบี้ยของตลาดเท่ากับ 6% ราคาตลาด(Current market price) ของหุ้นก็ึควรจะเป็นราคาเท่าไร
(1) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 1 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(2) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 3 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(3) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 5 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(4) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 7 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(5) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 9 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
ถ้ากำหนด การจ่ายดอกเบี้ยของหุ้นกู้ดังกล่าว จากการจ่ายดอกเบี้ยทุกปี เป็นการจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปีหุ้นกู้ควรจะมีราคาเท่าไร ตามข้อ (1) ถึงข้อ (5)
จากโจทย์: N = 10; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,147.20 บาท ** PREMIUM BOND **
(1) จากโจทย์: N = 10-1=9; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,136.03 บาท ** PREMIUM BOND **
(2) จากโจทย์: N = 10-3=7; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,111.65 บาท ** PREMIUM BOND **
(3) จากโจทย์: N = 10-5=5; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,084.25 บาท ** PREMIUM BOND **
(4) จากโจทย์: N = 10-7=3; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,053.46 บาท ** PREMIUM BOND **
(5) จากโจทย์: N = 10-9=1; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,018.87 บาท ** PREMIUM BOND **
กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,148.77 บาท ** PREMIUM BOND **
(1) จากโจทย์: N = (10-1)x2=18; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,137.54 บาท ** PREMIUM BOND **
(2) จากโจทย์: N = (10-3)x2=14; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,112.96 บาท ** PREMIUM BOND **
(3) จากโจทย์: N = (10-5)x2=10; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,085.30 บาท ** PREMIUM BOND **
(4) จากโจทย์: N = (10-7)x2=6; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,054.17 บาท ** PREMIUM BOND **
(5) จากโจทย์: N = (10-9)x2=2; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,019.13 บาท ** PREMIUM BOND **
7-3) หุ้นกู้ของบริษัท AB จำกัด มีอายุ 15 ปี จึงจะครบกำหนดไถ่ถอน หุ้นกู้มีราคาตามมูลค่า(Par Value) ฉบับละ 1,000 บาท อัตราดอกเบี้ย 6% กำหนดจ่ายทุกปี ถ้าอัตราดอกเบี้ยของตลาดเท่ากับ 8% ราคาตลาด(Current market price) ของหุ้นกู้ควรจะเป็นราคาเท่าไร
(1) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 5 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(2) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 10 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
กด 8
กด 60
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 828.81 บาท ** DISCOUNT BOND **
(1) จากโจทย์: N = 15-5=10 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.06 = 60 ; I/Y = 8 ; PV = ?
กด 8
กด 60
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 865.80 บาท ** DISCOUNT BOND **
(2) จากโจทย์: N = 15-10=5 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.06 = 60 ; I/Y = 8 ; PV = ?
กด 8
กด 60
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 920.15 บาท ** DISCOUNT BOND **
7-4) บริษัท CC จำกัด ได้ออกหุ้นกู้จำหน่วย อัตราดอกเบี้ย 8% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี หุ้นกู้มีอายุครบกำหนดไถ่ถอน 12 ปี มีราคามูลค่าฉบับละ 1,000 บาท ถ้าอัตราดอกเบี้ยของตลาดเท่ากับ 6% ราคาของหุ้นกู้ที่ประเมินได้จะเท่ากับเท่าไร
จากโจทย์: N = 12x2=24 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.08 = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3 ; PV = ?
กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,169.36 บาท
7-5) บริษัท CD จำกัด ได้ิิออกหุ้นกู้จำหน่าย อัตราดอกเบี้ย 8% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุก 3 เดือน หุ้นกู้มีอายุครบกำหนดไถ่ถอน 10 ปี มีราคาตามมูลค่าฉบับละ 1,000 บาท ถ้าอัตราดอกเบี้ย ของตลาดเท่ากับ 10% ราคาของหุ้นกู้ที่ประเมินได้จะเท่ากับเท่าไร
จากโจทย์: N = 10x4=40 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.08 = 80/4 = 20 ; I/Y = 10/4 = 2.5; PV = ?
กด 2.5
กด 20
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 874.49 บาท
7-6) หุ้นกู้ของบริษัท DD จำกัด ราคาตามมูลค่าฉบับละ 1,000 บาท อัตราดอกเบี้ย 10%ต่อปี อายุ 10 ปี หุ้นกู้มีราคาตลาด 1,110 บาท หุ้นกู้อาจถูกเรียกมาไถ่ถอนได้ใน 4 ปีในราคา(call price) ฉบับละ 1,160 บาท ให้คำนวณหา
(1) Yield to Maturity (2) Yield to Call (3) Current Yield
ถ้าหุ้นกู้จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปีให้คำนวณหา
(a) YTM (b) YTC (c) Current Yield
กด 1110
กด 100
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 8.34%
2) Yield to Call = YTC = ?
จากโจทย์: FV = 1160 ; PMT = 1000x0.10 = 100 ; N = 4 ; PV = -1110 ; I/Y = ?
กด 1110
กด 100
กด 1160
กด
CPT: I/Y = YTC = 9.98%
กด 1110
กด 50
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 4.18% ต่อครึ่งปี
7-7) หุ้นกู้ของบริษัท EE จำกัด ราคาตามมูลค่าฉบับละ 1,000 บาท อัตราดอกเบี้ย 10% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี อายุ 15 ปี หุ้นกู้ มีราคาตลาด 1,140 บาท หุ้นกู้อาจถูกเรียกมาไถ่ถอนได้ใน 6 ปี ในราคา (Call Price) 1,200 บาท ให้คำนวณหา
(1) Yield to Maturity (2) Yield to Call (3) Current Yield
(1) Yield to Maturity = YTM = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: FV = 1000 ; N = 15x2 = 30 ; PV = -1140 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 = 50 ; I/Y = ?
กด 1140
กด 50
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 4.17% ต่อครึ่งปี
YTM ต่อปี = 4.17%x2 = 8.34%
(2) Yield to Call = YTC = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: FV = 1200 ; N = 6x2 = 12 ; PV = -1140 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 = 50 ; I/Y = ?
กด 1140
กด 50
กด 1200
กด
CPT: I/Y = YTC = 4.72% ต่อครึ่งปี
YTC ต่อปี = 4.72%x2 = 9.44%
(3) Current Yield = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
Current Yield = PMT / PV = 100/1140 = 8.77%
7-8) หุ้นกู้ของบริษัท FF จำกัด มีอายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ย 10% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี มีราคาตามมูลค่าฉบับละ 1,000 บาท บริษัทผู้ออกหุ้นกู้สามารถเรียกคืนมาไถ่ถอนคืนได้เมื่อหุ้นกู้มีอายุครบ 6 ปีแล้ว ในราคา(Call Price) 1,180 บาท หุ้นกู้ถูกขายในราคาฉบับละ 1,050 บาท (สมมุติว่าหุ้นกู้เพิ่งถูกนำออกจำหน่าย)
(a) Yield to Maturity เท่ากับเท่าไร
(b) Current Yield เท่ากับเท่าไร
(c) มีกำไรส่วนทุนหรือขาดทุนส่วนทุนหรือไม่ (Bond's capital gain or loss yield=?)
(d) Yield to Call เท่ากับเท่าไร
Note: YTM = Current Yield + Capital Gain Yield
(a) Yield to Maturity = YTM = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: N = 10x2 = 20 ; FV = 1000 ; PV = -1050 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 =50 ; I/Y = ?
กด 1050
กด 50
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 4.61% ต่อครึ่งปี
YTM ต่อปี = 4.61% x 2 = 9.22%
(b) Current Yield เท่ากับเท่าไร
Curremt Yield = PMT / PV = 100 / 1050 = 9.52%
Curremt Yield = 9.52%
(c) มีกำไรส่วนทุนหรือขาดทุนส่วนทุนหรือไม่
YTM = Current Yield + Capital Gain Yield
9.22% = 9.52%
Capital Gain Yield = 9.22% - 9.52% = -0.30%
ขาดทุนส่วนทุน(Loss) -0.30%
(d) Yield to Call = YTC = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: N = 6x2 = 12 ; FV = 1180 ; PV = -1050 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 = 50 ; I/Y = ?
กด 1050
กด 50
กด 1180
กด
CPT: I/Y = YTC = 5.52% ต่อครึ่งปี
YTC ต่อปี = 5.52% x 2 = 11.04%
7-9) หุ้นหู้ของบริษัท FB จำกัด มีอายุ 15 ปี อัตราดอกเบี้ย 8% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุก 3 เดือน มีราคามูลค่าฉบับละ 1,000 บาท บริษัทผู้ออกหุ้นกู้สามารถเรียกมาไถ่ถอนคืนได้เมื่อหุ้นกู้มีอายุครบ 8 ปีแล้ว ในราคา(Call Price) 1,160 บาท หุ้นกู้ถูกขายในราคาฉบับละ 1,080 บาท (สมมุติว่าหุ้นกู้เพิ่งถูกนำออกจำหน่าย)
(a) Yield to Maturity เท่ากับเท่าไร
(b) Current Yield เท่ากับเท่าไร
(c) มีกำไรส่วนทุนหรือขาดทุนส่วนทุนหรือไม่ (Bond's capital gain or loss yield=?)
(d) Yield to Call เท่ากับเท่าไร
Note: YTM = Current Yield + Capital Gain Yield
(a) Yield to Maturity = YTM = ? จ่ายดอกเบี้ยทุก 3 เดือน
จากโจทย์: N = 15x4 = 60 ; FV = 1000 ; PV = -1080 ; PMT = 1000x0.08 = 80/4 = 20 ; I/Y = ?
กด 1080
กด 20
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 1.78% ต่อไตรมาส (YTM 3เดือน)
YTM ต่อปี = 1.78% x 4 = 7.12%
(b) Current Yield เท่ากับเท่าไร
Current Yield = PMT / PV = 80 / 1080 = 7.41%
Current Yield = 7.41%
(c) มีกำไรส่วนทุนหรือขาดทุนส่วนทุนหรือไม่
YTM = Current Yield + Capital Gain Yield
7.12% = 7.41% + Capital Gain Yield
Capital Gain Yield = 7.12% - 7.41% = -0.29%
ขาดทุนส่วนทุน (Loss) -0.29%
(d) Yield to Call = YTC = ? จ่ายดอกเบี้ยทุก 3 เดือน
จากโจทย์: N = 8x4 = 32 ; FV = 1160 ; PV = -1080 ; PMT = 1000x0.08 = 80/4 = 20 ; I/Y = ?
กด 1080
กด 20
กด 1160
กด
CPT: I/Y = YTC = 2.02% ต่อไตรมาส (YTC 3เดือน)
YTC ต่อปี = 2.02% x 4 = 8.08%
7-2) หุ้นกู้ของบริษัท BB จำกัด มีอายุ 10 ปี จึงจะครบกำหนดไถ่ถอน หุ้นกู้มีราคาตามมูลค่า(Par Value) ฉบับละ 1,000 บาท อัตราดอกเบี้ย 8% กำหนดจ่ายทุกปี ถ้าอัตราดอกเบี้ยของตลาดเท่ากับ 6% ราคาตลาด(Current market price) ของหุ้นก็ึควรจะเป็นราคาเท่าไร
(1) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 1 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(2) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 3 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(3) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 5 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(4) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 7 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(5) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 9 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
ถ้ากำหนด การจ่ายดอกเบี้ยของหุ้นกู้ดังกล่าว จากการจ่ายดอกเบี้ยทุกปี เป็นการจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปีหุ้นกู้ควรจะมีราคาเท่าไร ตามข้อ (1) ถึงข้อ (5)
จากโจทย์: N = 10; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด
กด 10 กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,147.20 บาท ** PREMIUM BOND **
(1) จากโจทย์: N = 10-1=9; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด
กด 9 กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,136.03 บาท ** PREMIUM BOND **
(2) จากโจทย์: N = 10-3=7; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด
กด 7 กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,111.65 บาท ** PREMIUM BOND **
(3) จากโจทย์: N = 10-5=5; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด
กด 5 กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,084.25 บาท ** PREMIUM BOND **
(4) จากโจทย์: N = 10-7=3; FV = 1,000 ; PMT = 80 (80 คือ 8%ของ 1,000) ; I/Y = 6; PV = ?
กด
กด 3 กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,053.46 บาท ** PREMIUM BOND **
กด
กด 1 กด 6
กด 80
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,018.87 บาท ** PREMIUM BOND **
ถ้ากำหนด การจ่ายดอกเบี้ยของหุ้นกู้ดังกล่าว จากการจ่ายดอกเบี้ยทุกปี เป็นการจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: N = 10x2=20; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด
กด 20 กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,148.77 บาท ** PREMIUM BOND **
(1) จากโจทย์: N = (10-1)x2=18; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด
กด 18 กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,137.54 บาท ** PREMIUM BOND **
(2) จากโจทย์: N = (10-3)x2=14; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด
กด 14 กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,112.96 บาท ** PREMIUM BOND **
(3) จากโจทย์: N = (10-5)x2=10; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด
กด 10 กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,085.30 บาท ** PREMIUM BOND **
(4) จากโจทย์: N = (10-7)x2=6; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด
กด 6 กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,054.17 บาท ** PREMIUM BOND **
(5) จากโจทย์: N = (10-9)x2=2; FV = 1,000 ; PMT = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3; PV = ?
กด
กด 2 กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,019.13 บาท ** PREMIUM BOND **
7-3) หุ้นกู้ของบริษัท AB จำกัด มีอายุ 15 ปี จึงจะครบกำหนดไถ่ถอน หุ้นกู้มีราคาตามมูลค่า(Par Value) ฉบับละ 1,000 บาท อัตราดอกเบี้ย 6% กำหนดจ่ายทุกปี ถ้าอัตราดอกเบี้ยของตลาดเท่ากับ 8% ราคาตลาด(Current market price) ของหุ้นกู้ควรจะเป็นราคาเท่าไร
(1) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 5 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
(2) ถ้าเวลาผ่านไป เป็นเวลา 10 ปี หุ้นกู้ควรจะมีราคาตลาดเท่ากับเท่าไร
กด
กด 15 กด 8
กด 60
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 828.81 บาท ** DISCOUNT BOND **
(1) จากโจทย์: N = 15-5=10 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.06 = 60 ; I/Y = 8 ; PV = ?
กด
กด 10 กด 8
กด 60
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 865.80 บาท ** DISCOUNT BOND **
(2) จากโจทย์: N = 15-10=5 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.06 = 60 ; I/Y = 8 ; PV = ?
กด
กด 5 กด 8
กด 60
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 920.15 บาท ** DISCOUNT BOND **
จากโจทย์: N = 12x2=24 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.08 = 80/2=40 ; I/Y = 6/2=3 ; PV = ?
กด
กด 24 กด 3
กด 40
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 1,169.36 บาท
7-5) บริษัท CD จำกัด ได้ิิออกหุ้นกู้จำหน่าย อัตราดอกเบี้ย 8% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุก 3 เดือน หุ้นกู้มีอายุครบกำหนดไถ่ถอน 10 ปี มีราคาตามมูลค่าฉบับละ 1,000 บาท ถ้าอัตราดอกเบี้ย ของตลาดเท่ากับ 10% ราคาของหุ้นกู้ที่ประเมินได้จะเท่ากับเท่าไร
จากโจทย์: N = 10x4=40 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.08 = 80/4 = 20 ; I/Y = 10/4 = 2.5; PV = ?
กด
กด 40 กด 2.5
กด 20
กด 1000
กด
CPT: FV = Vb = 874.49 บาท
7-6) หุ้นกู้ของบริษัท DD จำกัด ราคาตามมูลค่าฉบับละ 1,000 บาท อัตราดอกเบี้ย 10%ต่อปี อายุ 10 ปี หุ้นกู้มีราคาตลาด 1,110 บาท หุ้นกู้อาจถูกเรียกมาไถ่ถอนได้ใน 4 ปีในราคา(call price) ฉบับละ 1,160 บาท ให้คำนวณหา
(1) Yield to Maturity (2) Yield to Call (3) Current Yield
ถ้าหุ้นกู้จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปีให้คำนวณหา
(a) YTM (b) YTC (c) Current Yield
(1) Yield to Maturity = YTM= ?
จากโจทย์: N = 10 ; PV = -1110 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.10 = 100; I/Y = ?
จากโจทย์: N = 10 ; PV = -1110 ; FV = 1000 ; PMT = 1000x0.10 = 100; I/Y = ?
กด
กด 10 กด 1110
กด 100
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 8.34%
2) Yield to Call = YTC = ?
จากโจทย์: FV = 1160 ; PMT = 1000x0.10 = 100 ; N = 4 ; PV = -1110 ; I/Y = ?
กด
กด 4 กด 1110
กด 100
กด 1160
กด
CPT: I/Y = YTC = 9.98%
(3) Current Yield = ?
Current Yield = PMT / PV = 100/1110 = 9.01%
ถ้าหุ้นกู้จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
(a) YTM = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: N = 10x2 = 20 ; PV = -1110 ; FV = 1000 ; PMT = (1000x0.10) = 100/2 = 50; I/Y = ?
กด
กด 20 กด 1110
กด 50
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 4.18% ต่อครึ่งปี
TYM ต่อปี = 4.18%x2 = 8.36%
(b) YTC = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: FV = 1160 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 = 50 ; N = 4x2 = 8 ; PV = -1110 ; I/Y = ?
กด 1110
กด 50
กด 1160
กด
CPT: I/Y = YTC = 4.98% ต่อครึ่งปี
YTC ต่อปี = 4.98%x2 = 9.96%
กด
กด 8 กด 1110
กด 50
กด 1160
กด
CPT: I/Y = YTC = 4.98% ต่อครึ่งปี
YTC ต่อปี = 4.98%x2 = 9.96%
(c) Current Yield = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
Current Yield = PMT / PV = 100/1110 = 9.01%
7-7) หุ้นกู้ของบริษัท EE จำกัด ราคาตามมูลค่าฉบับละ 1,000 บาท อัตราดอกเบี้ย 10% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี อายุ 15 ปี หุ้นกู้ มีราคาตลาด 1,140 บาท หุ้นกู้อาจถูกเรียกมาไถ่ถอนได้ใน 6 ปี ในราคา (Call Price) 1,200 บาท ให้คำนวณหา
(1) Yield to Maturity (2) Yield to Call (3) Current Yield
(1) Yield to Maturity = YTM = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: FV = 1000 ; N = 15x2 = 30 ; PV = -1140 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 = 50 ; I/Y = ?
กด
กด 30 กด 1140
กด 50
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 4.17% ต่อครึ่งปี
YTM ต่อปี = 4.17%x2 = 8.34%
(2) Yield to Call = YTC = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: FV = 1200 ; N = 6x2 = 12 ; PV = -1140 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 = 50 ; I/Y = ?
กด
กด 12 กด 1140
กด 50
กด 1200
กด
CPT: I/Y = YTC = 4.72% ต่อครึ่งปี
YTC ต่อปี = 4.72%x2 = 9.44%
Current Yield = PMT / PV = 100/1140 = 8.77%
7-8) หุ้นกู้ของบริษัท FF จำกัด มีอายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ย 10% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี มีราคาตามมูลค่าฉบับละ 1,000 บาท บริษัทผู้ออกหุ้นกู้สามารถเรียกคืนมาไถ่ถอนคืนได้เมื่อหุ้นกู้มีอายุครบ 6 ปีแล้ว ในราคา(Call Price) 1,180 บาท หุ้นกู้ถูกขายในราคาฉบับละ 1,050 บาท (สมมุติว่าหุ้นกู้เพิ่งถูกนำออกจำหน่าย)
(a) Yield to Maturity เท่ากับเท่าไร
(b) Current Yield เท่ากับเท่าไร
(c) มีกำไรส่วนทุนหรือขาดทุนส่วนทุนหรือไม่ (Bond's capital gain or loss yield=?)
(d) Yield to Call เท่ากับเท่าไร
Note: YTM = Current Yield + Capital Gain Yield
(a) Yield to Maturity = YTM = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: N = 10x2 = 20 ; FV = 1000 ; PV = -1050 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 =50 ; I/Y = ?
กด
กด 20 กด 1050
กด 50
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 4.61% ต่อครึ่งปี
YTM ต่อปี = 4.61% x 2 = 9.22%
(b) Current Yield เท่ากับเท่าไร
Curremt Yield = PMT / PV = 100 / 1050 = 9.52%
Curremt Yield = 9.52%
(c) มีกำไรส่วนทุนหรือขาดทุนส่วนทุนหรือไม่
YTM = Current Yield + Capital Gain Yield
9.22% = 9.52%
Capital Gain Yield = 9.22% - 9.52% = -0.30%
ขาดทุนส่วนทุน(Loss) -0.30%
(d) Yield to Call = YTC = ? จ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี
จากโจทย์: N = 6x2 = 12 ; FV = 1180 ; PV = -1050 ; PMT = 1000x0.10 = 100/2 = 50 ; I/Y = ?
กด
กด 12 กด 1050
กด 50
กด 1180
กด
CPT: I/Y = YTC = 5.52% ต่อครึ่งปี
YTC ต่อปี = 5.52% x 2 = 11.04%
7-9) หุ้นหู้ของบริษัท FB จำกัด มีอายุ 15 ปี อัตราดอกเบี้ย 8% ต่อปี จ่ายดอกเบี้ยทุก 3 เดือน มีราคามูลค่าฉบับละ 1,000 บาท บริษัทผู้ออกหุ้นกู้สามารถเรียกมาไถ่ถอนคืนได้เมื่อหุ้นกู้มีอายุครบ 8 ปีแล้ว ในราคา(Call Price) 1,160 บาท หุ้นกู้ถูกขายในราคาฉบับละ 1,080 บาท (สมมุติว่าหุ้นกู้เพิ่งถูกนำออกจำหน่าย)
(a) Yield to Maturity เท่ากับเท่าไร
(b) Current Yield เท่ากับเท่าไร
(c) มีกำไรส่วนทุนหรือขาดทุนส่วนทุนหรือไม่ (Bond's capital gain or loss yield=?)
(d) Yield to Call เท่ากับเท่าไร
Note: YTM = Current Yield + Capital Gain Yield
(a) Yield to Maturity = YTM = ? จ่ายดอกเบี้ยทุก 3 เดือน
จากโจทย์: N = 15x4 = 60 ; FV = 1000 ; PV = -1080 ; PMT = 1000x0.08 = 80/4 = 20 ; I/Y = ?
กด
กด 60 กด 1080
กด 20
กด 1000
กด
CPT: I/Y = YTM = 1.78% ต่อไตรมาส (YTM 3เดือน)
YTM ต่อปี = 1.78% x 4 = 7.12%
(b) Current Yield เท่ากับเท่าไร
Current Yield = PMT / PV = 80 / 1080 = 7.41%
Current Yield = 7.41%
(c) มีกำไรส่วนทุนหรือขาดทุนส่วนทุนหรือไม่
YTM = Current Yield + Capital Gain Yield
7.12% = 7.41% + Capital Gain Yield
Capital Gain Yield = 7.12% - 7.41% = -0.29%
ขาดทุนส่วนทุน (Loss) -0.29%
(d) Yield to Call = YTC = ? จ่ายดอกเบี้ยทุก 3 เดือน
จากโจทย์: N = 8x4 = 32 ; FV = 1160 ; PV = -1080 ; PMT = 1000x0.08 = 80/4 = 20 ; I/Y = ?
กด
กด 32 กด 1080
กด 20
กด 1160
กด
CPT: I/Y = YTC = 2.02% ต่อไตรมาส (YTC 3เดือน)
YTC ต่อปี = 2.02% x 4 = 8.08%
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น